近期，黄金和大宗商品“火”了！在经历了多年熊市之后，终于在2016迎来大幅上涨，其中黄金、白银涨幅超过20%，豆粕涨幅超过30%，焦炭涨幅甚至超过40%（数据来源：wind, 截至2016.5.11）。也难怪国泰君安分析师任泽平提到，“如果可以在2014、2015年上半年买股票，2015年下半年买房子，2016年一开年买大宗商品……”

任泽平提出了一个美好的假设，因为很少有人真的能如此精准的踏准节奏，也更说明投资者需要坚持做大类资产配置。大类资产配置，不能帮你买低卖高，但能帮你破解局限——你所看好的市场，未必真能收益翻番，你不看好的市场，也未必不会翻身向上。

对于5月大类资产配置，万家基金国际业务部总监徐朝贞及其率领的国际业务团队，针对不同类型投资者给出了如下建议，

徐朝贞先生来自全球顶尖资产管理机构安联投资，现任万家基金国际业务部总监，拥有13年跨境资产投资管理经验，深谙境内外资本市场，擅长全球宏观经济研究，资产配置组合投资。之所以如此建议，是因为，

“股票市场，大盘经历了将近半个多月的调整时期，随着债券市场流动性风险加剧，债市先于股票市场调整，4月20日的大阴线使得市场投资者风险偏好重新回落。交易量以及两融余额分别创近一个月以来的新低。在没有增量资金介入的情况下，存量资金更多介入避险品种。国内经济数据企稳，但需要后续微观数据持续验证。目前市场参与程度来看，投资者多空分歧依旧明显，对于二季度经济是否能够延续抱有怀疑态度。

另外美国经济增长乏力，美元指数一度跌破93，但是弱势美元对于风险资产的提升作用出现分化，投资者的关注度从大宗商品的金属属性转移到商品属性。油价自今年2月一度掼破27美元，创下13年来最低点，不过自此之后油价呈现缓步上扬，尽管OPEC与非OPEC产油国间的冻产协议破局，油价仍稳定处在45美元左右的水准。另市场对美联储六月升息的机率已降至不到10%，宽松的货币环境仍是商品的最大支撑。

而债券市场方面，基本面利空因素边际上出现好转，四月PMI数据走弱，显示企业补库存意愿不强，基本面对债券市场走势的压制预计逐渐减弱。总体看后期仍有机会，利率债下行空间大于信用债，信用债又以高评级空间为最大。”

除了以上资产配置，投资者还可考虑多元资产配置，包括FOF基金 / 对冲基金 / 量化投资等。

事实上，对于大多数投资者而言，拥有操作性强的资产配置策略是十分重要的。通过适当地动态调整资产配置，即每隔一段时间就去超配表现相对优秀的资产，同时降低表现较差的资产配置比例。只要坚持运作，长期来看，能有效提高投资组合的正报酬率。

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