首页 > 理财课程
万家基金唐俊杰:债市短期震荡 长牛格局不改
时间:2016-09-29     来源:中国证券网   作者:丁宁

  近期有关信用债风险的消息时有传来,但在万家基金固定收益部总监唐俊杰看来,债市短期震荡并不会影响其长期走牛的格局。

  唐俊杰认为,中长期人口红利消失,整体经济结构性改革的步伐,还未有实质性的进展。过剩行业去产能、去杠杆尚在过程中,国内外需求疲软,居民消费力难以拉动整体经济趋势性走好,实体经济回报率下行,对应无风险收益率下行,债券收益率仍有下行的空间。

  唐俊杰表示,短期央行对于当前资金价格的判断,将显著影响短期债券收益率的走势。货币政策的宽松大概率将延后,债券收益率短期内较难出现趋势性行情,大概率会在一个利率区间内震荡,等待央行再次透露明显的政策信号。

  而从权益类市场角度看,万家基金认为,目前市场仍处于存量资金博弈阶段,主要关注国企改革与绩优价值股。

  万家基金表示,同近期海外市场反弹并创出新高相比,缩量小幅震荡成为目前A股市场的主要特点,两市成交量连续处于3500亿元下方,证券结算金余额也在显示无明显增量资金进场。

  “G20之后,各主要经济体对于货币政策使用手段偏谨慎,但依然在采取其他的工具手段来代替降息,因此全球仍然处于宽松道路上,只是更加注重方式以及节奏快慢的把握进而体现出对市场的调控影响。”万家基金表示。

  在万家基金看来,经济增速放缓的情况下,股票市场的博弈机会应该抓住政策和业绩两条主线。

  首先,政策层面,继宝武合并之后,钢铁板块出现了异动,显示出目前市场对于国企改革的关注程度,后续政策密集出台也会对相关国企改革概念产生进一步的利好带动;

  其次,有业绩支撑的绩优价值股在很长时间内仍是市场的投资热点,存量博弈下资金会选择抱团取暖,另外优质蓝筹也会成为险资财务投资的主要标的。

  万家基金建议,以公司业绩增长明确的绩优蓝筹为投资主线,密切关注中观景气较好的行业,例如家电、PPP、农林牧渔以及食品行业。