在大宗商品上行周期，资源股是具有性价比的战略选择

最近的市场上，“煤飞色舞”成为了刷屏热词。据统计，今年以来申万一级行业中表现最好的3个行业，分别是有色金属、石油石化、煤炭（数据来源：wind，2024.1.1-2024.4.12）。

有色板块的行情走到目前，不少人对于后市的观点也产生了分歧。对此，我想到了两件关于有色板块的新鲜事。

上周六，英国和美国对俄罗斯金属施加了新的制裁，禁止4月13日之后生产的俄罗斯铝、铜和镍在伦敦金属交易所（LME）进行销售，同时也禁止从俄罗斯进口这3种金属。这个事件长期来看影响不大，但短期内有可能助涨情绪，伦铝也创下了14月新高。

其实这几年来，俄罗斯的金属贸易结构已经在逐渐改变了，更多是卖到其它国家。这些金属都是标准品，做成产品后其实是无法溯源的，这与俄罗斯石油绕道印度是一个道理。长期看，短期的供需不平衡都会依靠贸易结构改变而修正过来，但短期内还是利好的。

另一件事是，近期关于设备更新和消费品以旧换新的政策密集出台，截至今日，浙江等7省市行动方案已经出炉。据分析师测算，工农业等重点领域大规模设备更新和消费品以旧换新的年度需求在5万亿规模以上，而汽车、家电换代更新的需求也是万亿以上级别，市场空间非常巨大。工业金属作为原材料，有望受益于相关产业的发展。

总的来说，内外利好下，工业金属涨幅有望持续。而且长期来看，能源转型和人工智能技术对金属需求也非常大，投资者可以乐观看待有色板块的机会。在大宗商品上行周期，资源股是具有性价比的战略选择。

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