最近，市场整体在4000点附近震荡。“不敢追涨，不敢杀跌，不敢空仓观望”可能是当下不少用户的真实写照了。

其实，投资并非只有“激进”和“保守”两种选择。在震荡行情下，一类力求“攻守兼备”的产品正受到越来越多聪明资金的青睐——它就是偏债混合型基金，简单说就是通过股、债等多资产配置，力争实现“收益增强”与“风险平滑”的双重目标。

历史数据显示，过去10年，偏债混合型基金指数的涨幅为50.62%，区间收益率(年化)达4.30%，优于同期沪深300和上证指数的表现，同时，最大回撤相对可控，整体为投资者带去了较稳的投资体验。

数据来源：Wind，统计区间：2015年11月11日-2025年11月10日

对于投资者来说，在当前震荡的市场中，与其盲目追逐热点、焦虑于短期波动，不如将资金交给追求长期稳健的“股债搭配”策略。以万家锦利、万家集利为例，这两只产品定位于“中波”策略，兼顾了收益与波动：

万家锦利在5月31日进行策略更新，含权仓位以红利+科技+双低转债量化择时为主，债券部分转为高等级信用债+择机利率波段，整体回撤控制更加稳健，同时通过精选景气科技行业进行Alpha获取，风险收益比良好。后续会在大类资产配置模型指导下进一步修正股债配比，争取长期获得稳健收益。

万家集利在配置仓位上，含权仓位整体维持中高配、纯债久期维持中低配，交易仓位则以更加灵活的方式处理，对组合净值产生了积极贡献。未来，万家集利将持续注重股债配合，努力保持整体净值稳健向上。

向后看，短期市场可能还会有所震荡。但中长期来看，在中美博弈的背景下，海外宏观不确定性依然较高，海外财政和货币双扩张的力度有望强化，同时国内扩内需政策有望逐步加码，预计A股主要宽基指数有望呈现偏强震荡、底部中枢逐步抬升的格局。债券市场方面，预计四季度债市将迎来修复行情。也就是说，当前债和股都处于较优的配置阶段，这为偏债混合型基金策略的有效执行提供了土壤。

写在最后：投资是一场马拉松，选择合适的工具，才更有机会收获时间的玫瑰。万家集利和万家锦利通过纯债与含权资产相互配合，把控整体组合风险敞口，能够更好地应对市场波动并追求稳定回报，助力投资者从容穿越市场周期。

注：持仓信息来自相关基金产品的定期报告，为阶段性投资策略，基金管理人可根据市场情况变化及对相关行业的研判予以调整

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。