近段时间，市场进入了一个震荡期。那么，该如何看待当下的走势，后市有哪些方向值得布局呢？

整体而言，股市反映的是经济发展情况。近日，监管层在上交所国际投资者大会上表示，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件。

宏观数据也显示，10 月经济稳中有进。一是工业生产持续增长，10 月规上工业增加值同比增长 4.9%；二是服务业平稳增长；三是社会消费品零售总额同比增长2.9%；四是制造业投资持续增长。随着经济发展和上市公司业绩提升，股市基本面将有较为坚实的支撑。

今年以来，增量资金也持续流入股市。据第一财经，截至三季度末，保险资金运用余额达到37.46万亿元，其中股票的账面余额为3.62万亿元。这一数字较去年末增加了1.19万亿元，增幅近五成。如果加上证券投资基金，则三季度末险资配置的核心权益资产近5.6万亿元，较去年末增加近1.5万亿元。

往后看，市场的中长期走势仍值得期待。申万宏源研报认为，基本面周期性改善+新兴产业趋势强化+居民资产配置向权益迁移+中国全球影响力提升共振，周期性改善验证可能触发“牛市2.0”阶段。国泰海通也认为，中国“转型牛”的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，放大了牛市思维。中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会。

具体投资上，大盘整体或以震荡为主，市场机会将更结构化，受益于高景气度和自主可控的科技成长方向、受益于反内卷和战略价值提升的有色金属方向，以及业绩稳健的价值红利等方向，或有较好的投资价值。

科技成长方向，阿里巴巴推出千问APP公测版，全面对标ChatGPT，打造C端AI超级入口，有望进一步带动AI浪潮，并带动半导体产业链的景气度。此外人形机器人、储能等新兴产业也迎来了高速发展期。感兴趣的投资者可关注万家人工智能、万家国证新能源车电池、万家中证半导体材料设备主题ETF。

有色金属方向，在需求增长、供给受限以及全球地缘动荡推动下，资源股的供给存在较大缺口，价格有望走强，长期价值凸显。稀土和小金属的战略价值日益受重视，或迎来系统性重估。万家工业有色紧密跟踪工业有色指数，有望受益于资源股的价值修复，是投资者把握机会的便捷工具。

此外，临近年末，部分资金或偏向于追求稳定性以及锁定年度收益。估值较低、股息率较高的红利板块，防御属性凸显，适合风险偏好较低的投资者。万家中证红利、万家中证港股通央企红利等产品密切跟踪红利赛道，是一个把握红利投资机会的较好工具。

总的来看，当下市场仍面临较多积极因素，中长期向上趋势可期。若短期内因非理性情绪出现超调，反而将是较好的配置时点。

风险提示：证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。