2026年1月28日，工业有色继续走强。

复盘近期的市场可以发现，不仅铜、铝的商品价格大幅上涨，钨、锑、锡等战略小金属的价格也屡创新高，共同推动工业有色指数走势向好。

涨了这么多，工业金属未来趋势如何看？

先说结论：基本面驱动仍在，继续看好工业金属行情。

以典型的工业金属铜为例，从基本面来看，当前铜市场的主要矛盾仍为矿端扰动带来的供应短缺。平安证券认为，海外铜矿供应扰动下，铜资源刚性预期逐步兑现，铜价基本面驱动逐步释放。宏观方面，随着宏观情绪边际回暖，前期压制铜价因素逐步消退。此外，美联储降息持续，推动铜价中枢上行。

铝方面，目前看，宏观利好叠加供应扰动，铝价趋势依然向上。华福证券认为，短期看，供需面对铝价底部有支撑，降息预期下预计铝价偏强；中长期看，国内天花板+能源不足持续扰动，同时新能源需求仍保持旺盛，紧平衡或致铝价中枢上移。

战略金属方面，稀土、钨、钴等战略金属的开采活动监管的明显强化，出口态势也在“量减”的同时实现了“价增”。随着其战略价值逐渐被市场所认知，或迎来系统性重估。

向后看，工业金属的供给增量受限，需求端则受益于全球新能源转型（铜、铝等工业金属）、高端制造升级（稀有金属）、战略价值提升（战略金属），以及AI基建发力，形成供需紧平衡的格局，叠加2026年美联储的宽松预期，有色板块的行情仍值得期待。

对于看好工业金属板块的投资者，可以关注一下万家中证工业有色金属，这只产品紧密跟踪工业有色指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头，具有市场稀缺性，是投资者把握工业有色领域投资机会的便捷工具。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。