新年伊始，在脑机接口、AI医疗等概念的催化下，医药板块表现强势。其中，创新药细分领域受到多重利好因素的加持，同样表现不俗。

过去的2025年，创新药在海外授权的推动下迎来了一波价值发现，那么进入新的一年，创新药板块还适合上车吗？

实际上，创新药的批量涌现和海外授权一直“在路上”。国家药监局日前公布数据显示，2025年我国已批准上市的创新药达76个，超过2024年的48个，创历史新高。此外，2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元，授权交易数量超过150笔，同样创历史新高。

这一轮周期的底层逻辑，是中国创新药具备全球竞争力，已进入“工程师红利”兑现期，得到海外巨头认可。随着越来越多中国新药在海外成功商业化，出海将是长期产业趋势。

值得一提的是，美联储降息将直接降低医药巨头的并购资金成本，预计其在收购、获取授权方面进一步提速。此外，降息周期流动性宽松，有望改善生物科技板块的估值环境，对中国创新药板块形成外围市场与资金面的双重利好。

开源证券指出，本轮创新药行情的核心驱动因素是中国药企在全球竞争力的突破，中国药企厚积薄发，产业趋势已经形成，研发实力逐步得到全球 MNC 认可，创新药 BD 出海有望持续落地。展望 2026 年，看好创新药板块性的机会。西南证券判断，2025年创新药迎来β行情，2026年创新药板块将从普涨进入精选个股行情，看好医药出海、脑机接口、AI医疗三大方向。

总的来看，国内的政策支持与海外价值认可的两大逻辑，强化了创新药的产业趋势，有望支撑起创新药行情的持续。

港股通创新药指数密切跟踪创新药赛道，囊括了多家龙头创新药企，深度受益于产业的重估，本轮调整已较为充分，前期获利了结资金或得到较好消化，随着基本面向好，或迎来了较好的布局时点。万家中证港股通创新药ETF紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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