近日，多只基金披露了2026年第一季度报告，从中可以看到基金经理对市场的复盘和展望。万家集利基金经理杨若愚、段博卿在一季报中表示，操作方面，本基金一季度在控制整体风险预算的基础上，对资产配置进行了动态调整。

具体来看，万家集利一季报指出，一季度国内宏观经济起步有力，呈现生产旺、出口强、投资升、消费稳的特征。权益市场方面，年初随着跨年行情展开，市场从震荡蓄势转向春季躁动，成长风格表现回归，科技成长、顺周期等板块受到关注。但3月以来随着中东局势影响，市场波动也有所加大，呈现结构性机会特征。

债券市场方面，一季度债市持续震荡，仍处于上有顶、下有底的震荡格局，转债市场一季度表现分化，部分个券跟随正股上涨，整体估值仍处于历史较高水平。

综合判断，权益市场在宏观经济向好、政策积极有为的背景下，后续结束震荡整理转为震荡上行的概率较大。债券市场在多重因素影响下预计维持弱势震荡格局，期限利差可能进一步走阔。转债市场则需精选个券，把握结构性机会。

操作方面，万家集利组合一季度在控制整体风险预算的基础上，对资产配置进行了动态调整。权益仓位上，维持中高配，重点布局了业绩确定性较高的科技成长板块以及受益于经济复苏的顺周期行业。债券仓位上，保持中性久期配置，交易仓位灵活操作，积极把握市场结构性机会，为组合净值做出了积极贡献。

风险提示：本材料由万家基金提供。证券市场价格因受到宏观和微观经济因素、国家政策、市场变动、行业和个股业绩变化、投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。