近期市场震荡，此前表现较坚挺的创新药板块也出现了阶段性震荡。那么，在多种影响因素向好的背景下，如何看待创新药的后续投资价值？

从业绩来看，近期上市公司半年报披露完毕，创新药板块逐步进入利润兑现期。据兴业证券统计，截至8月底，创新药指数上半年收入同比增长6.41%，归母净利润同比增长25.57%，扣非归母净利润同比增长44.84%。中国医药产业战略地位历史性升格，创新正从“量变”迈向“质变”。

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与此同时，政策层面迎来进一步利好。8月19日国家医保局发布《全民医疗保障“十五五”规划》，政策端对创新药的支持进一步加码。9月4日国新办新闻发布会上，国家医保局有关负责人表示，医保部门将推动更多新药进医保目录、能报销，优化完善商业健康保险创新药品目录。

从估值来看，目前仍处于相对低位。中邮证券统计，截至8月28日，申万医药估值为29.09倍，位于达到自2010年2月5日以来的29%分位，具备性价比。在国内销售新规影响下，大部分创新药销售仍能维持较好增长态势；此外随着药企创新药陆续进入放量期，板块逐步进入利润兑现期，建议积极布局。

后续来看，世界肺癌大会（WCLC）和欧洲肿瘤学年会（ESMO）即将在9月和10月举行，中国创新药预计将披露重磅临床数据，有望成为估值修复的催化剂。

展望下半年，市场风格逐渐转向均衡配置，创新药的业绩持续向好，估值和机构持仓均处于历史较低位置，安全边际较好，投资价值不断凸显。港股通创新药指数聚焦创新药赛道，覆盖多家龙头创新药企，深度把握商业模式升级与全球价值重估机遇。港股通创新药ETF万家（520700）作为紧密跟踪该指数的产品，值得投资者关注。

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