奥运维稳 基金经理减少调研

2008-08-07

奥运会召开在即，基金维稳也进一步加码，除了基金公司高管被要求在奥运期间不能出境外，基金经理也被要求在此期间不能外出。

　　目前适逢中报披露时间，加上受货币紧缩政策影响，很多行业和上市公司面临困难，多数股票股价腰斩，部分基金经理原本计划在市场低迷时外出考察了解公司，以期找到物美价廉或者困境反转型的“宝贝”，但是由于奥运会召开在即，部分基金公司要求基金经理在此期间不能外出。

　　上海一位基金经理对记者表示，“目前不打算出去考察公司，由于奥运召开在即，为了维稳，防止出现意外，现在只能呆在公司看看中报。”

  　北京一位基金经理也表示，现在不打算外出考察公司，现在一切工作都是为了维稳，此外，由于各地安检严格，外出考察公司不甚方便也是一个重要原因。

　　在操作上，目前基金也很少动，一位基金经理表示，现在这个市场，一动就会亏，此外，现在经济形势和宏观政策，并不具备加仓的条件，所以还不如不动。从沪深两市成交量看，沪深两市成交量维持在700亿元左右，也比较萎缩，这也印证了基金的说法。

　　在发言、对外宣传方面，深圳一家基金公司市场部人士也表示，现在他们公司基金经理基本不对外发言，防止因发言引起市场波动。在近期证监会发布的31号文中，一旦基金公司高管、基金经理等核心人员对外讲话或博客内容引起市场波动，也要求基金公司“严查并禁止，一旦发生应立即撤销并更正以消除影响”。

　　在此前的维稳检查中，北京、上海、深圳各地证监局对辖区基金公司的IT系统、数据备份、应急机制、投资者教育展开了全面检查，部分基金公司受到了不点名批评。

　　此外，据记者了解，为了维稳，目前基金公司总经理、督察长等高管都悉数在境内，甚至呆在基金公司内部，对于基金投资人的投诉，甚至是不合理的投诉事项，也要求基金公司“耐心做好解释，防止矛盾激化”。

窄幅震荡中寻找稳定走势 　　

    随着奥运开幕式的临近，市场参与者对A股市场平稳运行的预期日益强烈。故昨日多头利用美股强劲反弹所带来的外在动力，较为成功地以一根阳十字星缓解了大盘在近期所形成的下降通道压力，似乎显示出大盘或有较强的反弹动能。那么，如何看待这一走势呢？

　　金融股表现出色

  　从昨日盘面来看，A股市场的阳十字星来之不易，一方面是因为外围市场“涨”声一片，但昨日Ａ股市场在高开后仍有明显的冲高回落特征，尤其是午市后的一波回落显示出市场的做空能量依然不可忽视。只不过在尾盘由于中国石化、中国平安等指标股的努力，使得大盘勉强拉出红盘。另一方面则是在拉升过程中，量能并未出现明显放大的迹象，显示出大盘的维稳主力仍然来源于存量资金。而存量资金在维稳过程中，容易产生内耗现象，所以，市场在昨日形成阳十字星的确不易。

　　不过，由于金融股等权重股在近期面临着一系列做多的刺激，一是信贷规模增加的预期将进一步提振各路资金对未来从紧货币政策松动或微调的乐观预期，从而改善各路资金对金融股的业绩增长预期。二是近期港股随着境外股市的活跃而有所走强，从而使得本已存在的Ｈ股股价高于Ａ股股价的现象在近日更有所加剧，而这就成为机构资金推动那些A股股价低于H股股价的金融股的动能，也使昨日中国人寿、中国平安等金融股成为Ａ股市场维稳行情的中流砥柱。

　　反弹空间有限

　　正由于金融股在短期易涨难跌，业内人士认为，大盘在近期有望反复震荡走强，从而形成稳定的格局。而且这一格局也得到了中国石化、中国石油的石化双雄走势的配合，为何？因为原油价格的下跌或将改善石化双雄的炼油业务盈利能力，尤其对中国石化的积极影响更为强劲一些。这可能也是昨日中国石化强于中国石油且领涨Ａ股市场的动力源之所在吧！故随着原油价格下降趋势的形成，中国石化的做多动能较为充沛。

　　但是，笔者在认可证券市场稳定走势格局的前提下，也认为大盘弹升空间相对有限，主要是因为市场存在着这么两个需谨慎对待的信息：

　　一是前期强势股纷纷倒戈，比如说昨日的兴发集团、冠农股份等品种，日Ｋ线图显示，这不仅仅是简单意义上的破位，而且还是跌停板式的出货走势，这就说明了入驻在其中的基金等机构资金仍在不断地减持，调整着他们的持股结构，这无疑给市场形成一个不佳的预期：基金的减持究竟何时结束？在此预期下，场外资金敢轻易进场建仓吗？

　　二是周期性品种的下降通道或者是破位式下跌的趋势仍然在延续中，以宝钢股份、武钢股份等为代表的钢铁股，以万科A、保利地产等为代表的地产股，以中金黄金、山东黄金等为代表的贵金属品种均如此，这从一个侧面说明了随着经济增长放缓预期的渐趋强烈，机构资金的减持力度难以迅速减缓。如果再考虑到小非减持等所带来的抛压，A股市场或难以形成强有力的买盘来承接这些抛压，故大盘的反弹空间的确难以乐观。

　　大盘弱势整理

　　综上所述，笔者倾向于认为近期A股市场仍然延续着近期所形成的弱势整理格局，难以上涨，也难以下跌，如此窄幅震荡中形成稳定走势，以便为即将开幕的奥运会提供一个较佳的祥和氛围。

　　在实际操作中，建议投资者不宜盲目追高，但对近期维持市场稳定走势作出巨大贡献的银行股、保险股等金融股可低吸持有。与此同时，对于那些盘中持续放出大单的品种也可跟踪，比如说承德钒钛，该股虽是钢铁股，但在近期的走势中明显强于其他钢铁股，盘中也不时出现四位数的买盘，这从一个侧面说明了该股或存在着市场所不深知的做多题材，可积极低吸持有。

来源：证券时报