客服快讯2008-8-28

2008-08-28

进一步促进资本市场稳定健康发展

国家发改委副主任朱之鑫昨天向十一届全国人大常委会第四次会议作了国务院关于今年以来国民经济和社会发展计划执行情况的报告。他表示，我国经济社会发展总体形势是好的，但我国经济社会发展也面临着一些挑战。并强调，下半年将进一步促进资本市场稳定健康发展，强化跨境资本流动监管，防范系统性金融风险。

当前经济形势总体良好主要体现在：国民经济继续朝着宏观调控预期方向发展；科技、教育、文化、卫生等社会事业全面发展；人民生活水平不断提高；节能减排工作取得积极成效；重点领域和关键环节改革迈出新步伐；震后恢复重建工作稳步推进。

朱之鑫表示，在看到好形势的同时，也应清醒地认识到，当前国际环境更趋严峻复杂，不确定不稳定因素增多，对我国的不利影响还会继续显现。国内经济运行中的一些矛盾也比较突出。主要体现在：物价上涨压力较大，下一步推动价格上涨的因素仍然较多，抑制物价上涨的任务十分艰巨；影响农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多；节能减排形势依然严峻；部分行业和企业生产经营困难等。

就下半年工作重点，他表示，下半年将继续保持经济平稳较快发展。在优化结构的前提下保持合理投资规模，严格控制“两高”行业新上扩能项目，加大对经济社会薄弱环节建设的支持力度；进一步增强消费对经济增长的拉动作用。

同时，继续做好房地产市场调控，促进房地产业稳定健康发展；稳定和完善外贸政策，优化进出口结构，促进对外贸易平稳增长。加强煤电油气运调节，强化和完善需求侧管理，努力增加电煤、成品油生产供应，确保重点需要。

朱之鑫还强调，下半年将进一步促进资本市场稳定健康发展，强化跨境资本流动监管，防范系统性金融风险。促进财政收入稳定增长，加大财政对农业、结构调整、自主创新、节能减排、中小企业发展、改善民生等方面的支持力度。着力优化信贷结构，加大对“三农”、中小企业等的信贷支持，严格控制对“两高”项目的贷款。

此外，他还表示，下半年将着力抑制价格过快上涨。积极增加粮油肉菜等居民基本生活必需品的生产，做好产运销衔接和进出口调控，加强流通体系建设，确保市场稳定供应。抓好对重点产品价格变化的预测预警工作，提高价格调控的预见性、有效性。

改革：重点领域改革迈出新步伐

行政管理体制改革取得新突破。国务院机构改革进展顺利，46个部门的“三定”规定已发布实施。对议事协调机构进行了调整规范。政务信息公开条例正式实施，政府工作的透明度明显提高。地方和部门规章清理工作基本结束，有1898部各级政府制定的规章被废止和宣布失效；发布了加强市县政府依法行政的决定，规定在市县两级政府推行重大行政决策听证制度。

国有企业和垄断行业体制改革步伐加快。国有独资企业建立和完善董事会试点工作继续深化。电信业通过合并调整，形成了3家具有全业务经营能力的市场竞争主体，航空工业体制改革启动实施；铁路投资趋向多元化，组建了沪宁城际、蒙冀铁路等8家铁路合资公司。

财税、金融、价格改革继续深化。新的企业所得税法、耕地占用税暂行条例开始实施，专项转移支付项目清理整合力度加大。国家开发银行和农业银行改革稳步推进。外汇管理制度进一步完善。适时、周密地调整了成品油和电力价格，提高了企业生产积极性，对保障国内能源供应发挥了积极作用。

挑战：经济社会发展仍面临挑战

当前国际环境更趋严峻复杂，不确定不稳定因素增多，对我国的不利影响还会继续显现。国内经济运行中的一些矛盾也比较突出，主要表现在：

(一)物价上涨压力较大。前7个月，居民消费价格上涨7.7％，其中7月份上涨6.3％。下一步推动价格上涨的因素仍然较多。国际初级产品价格仍居高位，国内土地、劳动力等要素价格的上升都将增加企业的成本，加上初级产品需求较旺，抑制物价上涨的任务十分艰巨。

(二)影响农业稳定发展和农民增收的制约因素依然较多。种粮比较效益低的问题仍比较突出，特别是农资价格上涨较快，前7个月涨幅达到21.3％，增加了农业生产成本。

(三)节能减排形势依然严峻。尽管近两年在节能减排方面已取得积极进展，但经济发展方式总体上仍比较粗放，经济增长过度依赖资源消耗的状况没有根本改变，工业结构重型化的特征仍很明显，淘汰落后产能的难度很大，促进节能减排的政策、机制还不完善，一些方面监督管理不到位。

(四)部分行业和企业生产经营困难。由于国际市场需求减弱，成本上升，部分中小企业，尤其是以出口为主的企业生产经营压力加大。近期国家已经在财政和信贷支持等方面采取了一些扶持政策，有关地方也加强了对中小企业的服务，但政策效应显现和企业通过自我调整改善经营状况，还需要一个过程。（证券时报）

=======================================================================

证监会：大小非减持数据被错误放大

针对近期有媒体关于“大小非”因担心流通受限而借大宗交易平台仓惶出逃的报道，中国证监会有关方面负责人昨日表示，这一报道并不属实，该报道在计算口径方面存在明显错误，是对市场的误导。

该负责人同时表示，中国证券登记结算公司从6月份开始逐月公布的解禁限售股减持数据是关于“大小非”减持情况的权威发布，下一步证监会还将会在7月份数据已经有所细化的基础上，根据各界关于数据口径、内容等方面的新需求，考虑进一步完善解禁限售股减持数据的披露内容。

这位负责人还对市场建议取消征收上市公司分红红利税的问题作出回复。他表示，自2004年2月“国九条”发布以来，证监会就一直就此问题与国税总局予以沟通，但一个税种的设立和取消需要一个过程，需要广泛达成共识后才能施行。目前该问题仍在与有关各方的沟通研讨中。

据某媒体报道，证监会拟对“大小非”减持问题引入的券商中介和二次发售机制是大利空，导致了“大小非”仓惶出逃。报道还举出数据称，在8月20日到8月22日三个交易日中，两市共发生大宗交易23笔，交易金额达到11.72亿元。

证监会有关方面负责人表示，中国证监会对此非常重视，并对相关数据进行了认真的核实。事实上，自8月15日中国证监会就市场热点问题予以解答时第一次表示将对大宗交易问题采取二次发售方式后，6个交易日中沪深两市股改公司“大小非”减持只有0.768亿股；根据当时的股价计算，减持金额为5.226亿元。这个数字既包括了通过大宗交易平台完成的减持，也包括在二级市场竞价交易系统完成的减持部分。

至于上述报道所指向的8月20日、21日、22日三个交易日，该负责人提供的具体数据显示，这三日实际减持金额分别是2.04亿元、0.45亿元和0.9亿元，加起来减持金额为3.39亿元，这与该媒体报道的数据有着比较大的出入。这是因为该媒体报道的23笔合计11.72亿元的减持，除了股改公司的“大小非”减持外，还包括新老划断后IPO公司形成的限售股份的转让，以及原本就在大宗交易系统交易的股份转让情况。

“大宗交易是一个跑道，上面可能跑各种各样的车”，这位负责人形容说，而“大小非”只是其中一个类型的车，并且还分好几种不同的情况，媒体不能把大宗交易系统的股份转让都记到“大小非”的头上。他要求媒体在报道相关数据和情况的时候，一定要对相关问题的范围和口径界定清楚，以免形成对市场的误导。而尽管7月比6月的减持数有所增加，但月度之间的变化原因比较复杂，不能仅用6、7月两个月内的数据变化就简单地做出减持加速的判断。

中国证监会有关负责人昨日还就近期一些网站的贴吧、股吧上出现很多贴文宣称自己有内幕帮助投资者炒股致富的问题表示出高度关注，并表达了证监会的三点鲜明立场：一是所有内幕交易的做法都是非法的，是监管部门打击的重点；二是以提供内幕消息为名行非法咨询之实的更是非法行为，同样是监管部门打击的对象，投资者坚决不能参与；三是对这类非法咨询活动，证监会历来是严惩不贷的，下一步监管部门将根据有关方面提供的线索进行严肃查处。

据悉，近期在股吧、贴吧中出现的这种欺诈性贴文都有一些共同的特点：比如都是以网络为媒介，极具隐蔽性；号称自己的机构很有实力，对资本市场操作经验丰富；宣称自己机构人脉关系深厚，能搞到可靠的内幕消息；都自称根据他的指导来操作，保证短期就有8-10%的收益；在赚钱之前不收分文，赚钱后按照净利分成等。

对此，这位负责人表示，在目前的市况下这些贴文很有诱惑性，但危害性也很大，极易造成很多不具备分析能力的人上当。不过，只要认真分析就可以发现这些贴文全是骗局。首先，没有一个发帖者能够光明正大地暴露其背景、身份和资质。其次，都只说赚到钱怎么分，而没有说一旦亏损怎么面对投资者，其后果只能是他们赚钱，投资者亏钱，是文字游戏。他还呼吁，中小投资者对这类信息要保持高度的警惕，没有免费的午餐，投资者要慎重辨别、避免上当。

前一段时期，证监会已经针对网络证券违法犯罪问题，查处了很多案例，例如“带头大哥777”案件、“权证一哥”案等。而据了解，目前证监会正在查处一件类似案件，不久将会公布查处结果。（证券时报）

=======================================================================

市场低迷难挡各路资本挺进基金业

2008年以来，受市场的深度调整，年轻的中国基金业遭遇到前所未有的困境。但在此时，却有多路资金萌发了进入中国基金业的“冲动”，以求在基金业这块“蛋糕”还未做大之时，抢得先机。

对基金业萌发兴趣的多路资金中，既有海外金融集团，也有国内实业资本、银行、证券公司等。分析人士指出，各路资本涌入基金业，一是出于对该行业发展前景的看好，另一方面则是因为在低迷的市场中，基金公司的股权估值更加合理。

外资加快入驻速度

据英国耆卫集团（Old Mutual PLC）公司网站的消息，该公司日前宣布将以1.65亿欧元、折合每股18.5元人民币的价格，收购原富通银行控制的荷银投资（亚洲）公司持有的泰达荷银基金49％的股权。

据泰达荷银公司有关人士透露，英国耆卫集团、富通银行以及泰达荷银的第一大股东天津泰达投资控股公司三方此前已达成股权转让协议，上报证监部门的程序稍后就会履行。

除英国耆卫将收购泰达荷银基金公司的股权外，本月初，国联安外方股东安联集团将其持有国联安的股权由33%增持至49%。德盛安联资产管理亚太区行政总裁余义?j表示，中国市场对安联至为重要，而该公司总经理许小松也表示，中国的基金业市场十分巨大，有很大的发展空间。

事实上，由于外资不能直接在中国设立基金公司，因此外资入主中国基金业一般是通过收购基金公司股权，或与国内资本一起设立合资基金公司，而在市场低迷之时选择收购或者增持股权不失为明智之举。

实业资本加紧投入

近日，江苏海澜集团以1.07亿元，折合每股3.59元的价格，竞得原兰生集团持有的东吴基金30％的股权。据悉，海澜集团是一家以服装为龙头、精毛纺面料生产为基础，涉足国际贸易、船舶制造、集装箱、房地产、工业旅游等领域多元发展的国家级企业集团。

值得注意的是，在此弱市中，上述拍卖价格已较去年峰值时期的基金股权拍卖价格有大幅回落。海澜集团在日前接手东吴基金股权，市场分析人士认为，此次股权转让价在一定程度上已经反映了市场对基金公司价值判断的理性回归。

银行券商兴趣十足

北京银行近日公告称，与会董事已在董事会上同意该公司与丰业银行及第三方股东共同发起设立合资基金公司。该基金公司注册资本为3亿元人民币，其中丰业银行投资占总股本的33%，北京银行及第三方股东投资占总股本的67%。

此外，民生银行在今年初时公告称，该公司接到中国银监会有关批复文件，同意该公司联合加拿大皇家银行、三峡财务有限责任公司共同发起设立民生加银基金管理公司。

事实上，除了银行外，证券公司对于基金公司也是兴趣十足。民生证券一位知情人士昨日向《上海证券报》透露，民生证券有意发起组建基金公司，不过还未向监管部门提交申请材料，目前公司正招聘基金公司筹备组的相关人员。而国金证券董事长雷波在年初时曾向本报记者透露，该公司正在与中国通用集团、恒生电子等共同筹建一家基金公司，相关方案已经上报中国证监会。

事实上，虽然今年以来基金的表现不尽如人意，但基金公司的管理费仍然丰厚，而年轻的中国基金业仍具备很大的发展空间。从国外成熟市场的发展来看，往往市场低迷时，也正式各路资本涌入资产管理业之机。（上海证券报）

=======================================================================

基金经理下半年准备波段操作 扭亏要打持久战

上半年A股市场持续走低，上证指数从年初最高5522点下跌至6月底的2736点，跌幅达50.4%。A股基金在此背景下亦是亏损累累。在近日公布的基金半年报中，几乎所有的基金经理都在为自己的判断失误检讨。在这种“沉重”的氛围下，他们对于下半年的市场判断非常谨慎，认为出现全面反转并不现实。这也意味着，基民的亏损状况不会在短期内出现改观，基金需要更长时间来抚平“伤痕”。

对市场形势估计不足

在巨额亏损之下，没有基金经理愿意谈自己跑赢业绩比较基准以及排名提升的成绩，因为他们认为这无法弥补心中的“不安”。研读基金经理的工作报告，可以发现他们检讨的重点是基金的股票仓位过高，他们坦承这是因为对市场形势“估计不足”。

这种“估计不足”在不同基金身上体现为不同的方式：有的基金在市场下跌初期，将通货膨胀的性质判断为经济的短期因素，未能充分认识到通胀膨胀的长期性、全球性特征；有的基金在资产配置上过于倾向于当时市盈率相对较低的绩优股，对后期市场持续下跌造成各类股票全面普跌的局面未有充分意识。

更为可惜的是，部分基金认识到市场下跌的风险，但过早转向乐观或是选错板块，最后也功败垂成。

今年上半年的行情实际上分为两个大的下跌阶段，第一阶段是从年初的5500余点跌至4月份的3000点，第二阶段是从出台利好措施之后反弹的3700余点至6月底的2700点。第一阶段市场的主要矛盾是大小非减持打破了市场资金供给平衡，而第二阶段外围因素、高CPI、高油价、地震以及对企业赢利下滑的担忧成为突出矛盾，而且市场的恐慌性抛售在6月底逐步达到高潮。

一些基金虽然在第一阶段基本上能够较为坚定地采取保守策略，加强仓位控制和选择防御性个股，表现相对较好，并且在利好措施出台前果断加仓，效果也很突出。但在随后的市场反弹中，这些基金过于乐观，对外围形势对投资者的影响估计不足，因而在随后的市场下跌中损失较大。而在另一种情况下，部分基金虽然当时认为应该采取防御策略，但在战术上却选择了重配银行板块，这种较大的战术失误也重挫了基金净值。

扭亏要打持久战

基金半年报显示，开放式基金持有人中90%以上是个人投资者。对于这部分投资者而言，把亏损扳回来可能需要较长的时间。

在基金经理的工作报告中，多数基金经理对市场的前景并不乐观。虽然他们认为大部分股票的估值已经明显偏低，但这种低估值只是奠定了反弹的基础，而当前触发这种反弹的契机仍偏少。对经济预期的不确定，将加剧A股市场的波动，同时还应该清醒地认识到，股改后大小非解禁的任务要到明年下半年才基本完成，其对市场估值体系的冲击远未到结束的地步。在这种情况下，指望下半年市场出现全面反转是不现实的。

还有部分基金经理认为，这轮调整在极端情况下，见到超出预期的低估值水平并非不可能。在明确的信号出现以前，仓位的提高仍需慎重。

在这种背景下，基金经理只有把抓住局部的结构机会和精选个股作为下半年工作的重点，同时强调在市场箱体运动中尽量抓住波段性的机会。不过，虽然他们在半年报中的表述仍然一如既往的“慷慨激昂”，但其效果有待观察。（中国证券报）

=======================================================================

信息链接

开放式基金每日净值2008-08-27

http://www.chinafund.cn/Datacenter/200882/200882_86888.html

=======================================================================